比特币挖矿难度降低6%，全网算力或继续下降

一、概述

5月20日上午10点，比特币经历了减半后的首次难度调整。 本次调整难度下降6%，是比特币挖矿史上第16大调整。

据BTC.com数据，截至5月24日10:00，比特币全网算力约为91.87EH/s，挖矿难度为15.14T。 距离调整还有12天9小时，接下来挖矿难度继续下调11.27%至13.43T。

全网难度下降 Top 20 排名，来源：BTC.com，TokenInsight

2、减半后，比特币全网算力大幅下降

TokenInsight认为，目前无法直接观察到全网的算力，但可以从平均出块时间和难度变化来计算。 根据平均出块时间分析，比特币全网算力在减半后出现了明显的下降。

比特币平均出块时间，来源：ByteTree，TokenInsight

减半前1000个区块（约一周）平均出块时间为560秒，减半后1000个区块平均出块时间为689秒，同比增长约20%，说明全网算力下降在此期间减少了约 20%。

每 200 个区块的平均出块时间，来源：ByteTree，TokenInsight

自难度调整以来，目前平均出块时间约为 706 秒。 这表明比特币网络仍在自我平衡并清除效率低下的矿工。

3、减半后交易手续费大幅增加，交易手续费占比从4%提升至15%。

数据显示，在比特币减半前后的2000个区块中，链上交易笔数相对稳定； 同时，减半后的平均手续费较减半前有小幅上涨。

比特币链上交易笔数，来源：ByteTree比特币难度调整，TokenInsight

每 50 笔交易的平均交易费用，来源：ByteTree，TokenInsight

如下图所示，减半后矿工的挖矿收益减少，但交易手续费收入在减半的那一刻增加了200%。 随着减半后比特币网络的稳定运行，矿工平均交易手续费占比从减半前的4%上升到15%左右。

交易手续费占矿工总收入的比例，来源：ByteTree，TokenInsight

总体来看，减半后比特币总交易手续费如TokenInsight此前预期呈震荡上涨态势。 手续费的增加表明投资者愿意为优先交易支付溢价。 但是，如果想让比特币按照中本聪的设想健康发展，即矿工的主要收入从爆块奖励转向交易手续费，还有很长的路要走。

4. 短期内全网算力可能进一步下降比特币难度调整，丰水期的成功对后续有积极影响

受成本影响，效率低下的老矿将陷入连续停产潮。 因此，预计短期内全网算力将进一步下降。

但另一方面，国内矿商已经为雨季做好了充足的准备。 未来几个月，丰水期低廉的电费优势将显现，大量国内矿工将从全国各地迁往四川。

5月18日，四川省经济和信息化厅印发《四川省经济和信息化厅关于切实加强电力调度运行部署保障全省电力稳定供应的通知》。 《通知》内容提到，5月份以来，四川省用电负荷明显增加。 国网四川省电力公司要结合各流域水情负荷预测，优化电力调度，保障电力供应，加强水库联合调度。 因此，目前国内矿工翘首期盼的丰水期将延后。

但TokenInsight预计，随着后续丰水期的正式到来，以及蚂蚁S19等新一批高性能矿机的交付，全网算力或将回升。